3月末外汇储备环比回落 下阶段仍有稳定基础

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4月7日，据国家外汇管理局（以下简称“国家外汇局”）官网最新数据，3月末我国外汇储备报3.0606万亿美元，相较2月末规模下降461亿美元，较年初下降473亿美元。黄金储备报6264万盎司，与上个月持平。

就3月外汇储备规模变动，国家外汇局新闻发言人、总经济师王春英指出，主要受新冠肺炎疫情在全球加速蔓延、国际原油价格大幅下跌等因素影响。当前，我国外汇市场运行总体平稳，外汇供求保持基本平衡。

截至2020年3月末，我国外汇储备规模较年初降幅1.5%。王春英表示，这一降幅主要受新冠肺炎疫情在全球加速蔓延、国际原油价格大幅下跌等因素影响，国际金融市场大幅震荡。美元指数走强，部分非美元货币相对美元汇率下跌，主要国家资产价格出现大幅调整。不过，我国外汇市场运行总体平稳，外汇供求保持基本平衡。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，外汇储备规模有所下降。

中国民生银行首席研究员温彬分析，由于疫情对全球的影响加剧，需求减弱导致真实贸易受到影响，恐慌情绪引起国际金融市场波动加剧，非美元资产价格整体跌幅较大，导致我国外汇储备规模环比回落。但也要看到，全球金融市场的大幅波动，给国际上很多机构投资者都造成了影响，我国外汇储备规模虽有所下降，但始终稳定在3万亿美元以上，月度间波动属于正常现象。

就今后外汇储备规模趋势，王春英预计，受新冠肺炎疫情、地缘政治等因素影响，世界经济贸易增长将受到严重冲击，国际金融市场动荡加剧。随着我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作取得积极成效，企业复工复产明显加快，国内实体经济正在逐步恢复和改善，我国经济长期向好的发展趋势不会改变，将继续为外汇储备规模总体稳定提供支撑。

由此可见，下阶段，我国外汇储备规模仍然具有稳定基础。温彬称，一方面，我国经济长期向好的基本面没有改变，国内疫情防控形势逐渐向好，逆周期调控政策逐渐乏力，经济出现积极改善，对外汇储备形成支撑。另一方面，人民币资产避险特征逐渐显现。即使在全球金融市场大幅波动时期，我国金融市场波动有限，人民币兑美元虽有所贬值，但兑一篮子货币升值。

对于跨境资金流动问题，温彬指出，3月末，境外机构托管的人民币债券面额达到19578.17亿元，环比增加62亿元，这是自2018年11月以来的连续16个月增长；而进入4月以来，北向资金重新净流入，本月前4个交易日已累计净流入近200亿元，说明国际投资者仍然看好中国发展前景，持有人民币资产的意愿较强。此外，随着国际金融市场恐慌情绪的消化，美元指数预计将有所回落，非美元资产价格逐渐修复，也有助于我国外汇储备估值上升。综合考虑各种因素，我国外汇市场运行将保持平稳，跨境资金流动基本平衡，外汇储备规模有望保持稳定，能够抵御各种风险冲击。

苏宁金融研究院高级研究员陶金同样指出，“下阶段将是疫情控制之后的经济恢复期，但全球疫情反复，不确定性强，加之隔离措施加强，贸易部门仍然承压，短期内黄金、美债等国际资产价格波动也将对外汇储备增长造成一定压力，因此不用过度解读月度外储的变化，全年外汇储备预计能受贸易回暖等因素影响而保持稳定水平。”

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